来源 国际金融报
1月22日，市场全天低开低走，三大指数均跌超2%再创阶段新低，沪指失守2800点。截至收盘，沪指跌2.68%，深成指跌3.5%，创业板指跌2.83%。
今日，总体上个股跌多涨少，全市场近5200只个股下跌，上涨个股不足200只，逾200股跌超9%。沪深两市成交额7940亿元，较上个交易日放量1274亿元。北向资金全天净买入10.47亿元，其中沪股通净买入7.39亿元，深股通净买入3.09亿元。
伴随着市场的下跌，午后社交平台上开始“疯传”江疏影的雪球爆仓，并跑去申万宏源总部的消息。不过，据媒体报道，申万宏源一位相关负责人表示“别问了，江疏影没来”。而网传的照片在角落显示有摄像机，应该为片场工作照。
对于未来的市场走势，受访人士认为，接下来市场或仍有一定超跌反弹的需求，沪指2800点下方是具有较高投资性价比的区间。但春节长***已逐渐临近，长***前机构资金大幅流入的概率较低，多空双方或在沪指2800点附近展开拉锯，底部将有可能继续反复。长期来看，当前是长线资金的配置良机。
传媒领跌银保护盘
周一，A股三大指数延续探底走势，齐创阶段新低。截至收盘，沪指跌2.68%，收报2756.34点；深证成指跌3.5%，收报8479.55点；创业板指跌2.83%，收报1666.88点。
从申万一级行业指数来看，无一行业板块收涨，满盘皆绿。从板块热图来看，也是一片“绿油油”。
下跌方面，申万一级行业中，传媒板块以6.55%的跌幅领跌。社会服务、美容护理、环保、计算机、轻工制造、商贸零售、纺织服饰、基础化工等行业板块跌超5%。
从申万二级行业指数来看，仍有三个行业板块相对坚挺，以微弱的涨幅收涨。其中，股份制银行收涨0.38%，保险收涨0.2%，国有大型银行收涨0.16%。
本次下跌成因多面
关于今日大跌的原因，黑崎资本首席投资执行官陈兴文认为，有多方面原因：
一是在中期来看，需求的弹性与供给的不足之间存在着不平衡。供给端释放的压力正变得越发明显。同时，在短期内，市场的筹码结构恢复缓慢，这导致市场定价的边际改善受到限制。
二是恐慌的情绪在肆无忌惮地蔓延，导致资金和市场形成了负面情绪的持续强烈共振。
三是投资者的信心遭受持续重创后，资金流动性枯竭，导致市场在融资和***配置方面的效率显著下降。
四是机构赎回压力巨大，持续的卖出导致市场坍塌。
五是上市企业面临市值管理的巨大压力，这可能干扰它们的正常运营和发展规划。如果这种状况持续存在，可能会引发市场生态的恶性循环，最终导致所有参与者面临困境，难以持续下去。
六是受到经济数据和政策端的影响。
“市场剧烈震荡，破位下跌打击市场情绪，雪球集中敲入的顾虑则可能加重了场内外资金的担忧。”排排网财富研究部副总监刘有华向记者表示。
关于市场大跌原因，磐耀资产表示，一方面，目前仍旧存在数千亿级别的雪球结构产品。另一方面，资金压力来自公募、私募产品的赎回。目前市场的情绪极致，基本面定价极度扭曲，投资人对于利空信息的敏感度空前，市场进入博弈2023年和2024Q1业绩的阶段，部分存在季报/年报风险的行业板块恐慌盘尽出，全板块流动加速。
在圆融投资股票部总经理王将看来，当前市场比较充分地定价了经济复苏的曲折性，短期市场可能阶段性地受到非基本面和流动性因素扰动。
建议轻仓观望等待
在陈兴文看来，现在就是大盘漫长而痛苦的匍匐期，建议投资者轻仓观望等待，拿着受伤的筹码“躲雨”。“我们需要彻底、重新审视股市，不仅仅视其为融资的工具，更需理解其作为经济体系一部分的活力和生命力”。
“构建一个历史性的市场底部是一个艰难的过程，这需要投资者展现出极大的耐心和坚韧。”陈兴文表示，当前正处于构建历史性底部的阶段，这个过程通常是非常艰难的。一方面，指数的下跌可能引发投资者的恐慌情绪；另一方面，由于市场当前的极端低估值，许多人又担心过早卖出可能导致无法恢复的损失。投资者在这种复杂情绪的影响下，可能会在犹豫和挣扎中持续度过这段时间。
刘有华认为，接下来市场或仍有一定超跌反弹的需求，沪指2800点下方是具有较高投资性价比的区间，但春节长***已逐渐临近，长***前机构资金大幅流入的概率较低，多空双方或在沪指2800点附近展开拉锯，底部将有可能继续反复。长期来看，当前是长线资金的配置良机。
对于后市，大道兴业投资总经理黄华艳向记者表示，不可否认目前是市场的相对低点，但节前建议投资者不宜对市场期望太高，能稳住基本盘即可。目前来看，制约资金进场的因素并没有消除，同时政策端仍有待进一步发力，且各大指数仍处于下降通道。
磐耀资产认为，在当下反而不似先前悲观，当恐慌盘出尽，筹码结构将得到稳固。每一波牛熊市顶部和底部的乐观和悲观理由都不尽相同，但每次不一样背后不变的共性是人性。市场此时***弃如弊履的恐慌跟三年前***趋之若鹜的疯狂是何其的相似，都是一种情绪的极致。退潮之后历来都是赶海良机，守好阵地，不要慌张。
展望后市，王将指出，在快速下跌后，下跌动能获得比较充分的释放。接下来，市场可能对向上的边际变化更为敏感，呵护市场的政策或者分子端的盈利改善都可能助推市场。预计2024年A股市场主要指数的表现优于2023年，后续可能呈现震荡整理甚至震荡偏多的行情。
